Ak ste sa dostali k otázke „Finax, alebo ETF cez brokera“, máte za sebou tú ťažšiu časť rozhodnutia. O ETF ste už presvedčení. Zostáva zistiť, či sa vyplatí zaplatiť niekomu za to, že sa o vaše portfólio stará namiesto vás.

Čo Finax robí za váš poplatok

Finax je licencovaný obchodník s cennými papiermi, ktorý za vás spravuje portfólio zložené z ETF fondov. Podľa ich vlastného textu o výbere fondov, Finax pracuje s desiatimi triedami aktív – od veľkých amerických akcií cez európske malé firmy a rozvíjajúce sa trhy až po štátne, korporátne a high-yield dlhopisy – a vyberá akumulačné fondy, ktoré dividendy reinvestujú.

Za poplatok teda dostávate štyri veci: zloženie portfólia, pravidelné rebalansovanie, automatické investovanie každého vkladu a nulovú prácu na vašej strane. To nie je málo a nemá zmysel to podceňovať.

Čo naopak nedostávate: najnižšie možné náklady a flexibilitu vlastného portfólia. Poplatok za správu sa pripočítava ku nákladovosti (TER) samotných fondov.

Cenník bez omáčky

Podľa cenníka služieb Finax, o. c. p., a. s., platného od 1. 1. 2025:

Poplatok sa počíta z priemernej mesačnej hodnoty majetku a účtuje mesačne. Pri základnej sadzbe DPH 23 %, ktorá na Slovensku platí od 1. 1. 2025, je 1 % + DPH v skutočnosti 1,23 % ročne. Elite pásma vychádzajú na 1,05 % a 0,80 %.

Dve položky si zaslúžia pozornosť, pretože sa v recenziách takmer nespomínajú. Výber v hotovosti je bezplatný, ale prevod samotných cenných papierov k inému obchodníkovi stojí 1 %, minimálne 100 €. A druhá zmena stratégie v tom istom roku stojí 200 € + DPH, teda 246 € – pri portfóliu za 5 000 € je to takmer 5 % jeho hodnoty.

A teraz tá dôležitá vec: priemernú nákladovosť fondov vo svojich portfóliách Finax nezverejňuje. Prešli sme jeho cenník, stránku o filozofii ETF aj článok o výbere fondov – uvádza sa v nich poplatok za správu, nie TER podkladových fondov. Pri prepočte nižšie preto počítame len s tým, čo je overiteľné, a skutočný rozdiel v nákladoch bude o túto neznámu väčší, nie menší.

Vlastné portfólio: z čoho sa skladajú jeho náklady

Zoberme najjednoduchšiu možnú alternatívu – jeden globálny akciový fond, napríklad Vanguard FTSE All-World (VWCE). TER má 0,14 %, írsky domicil, je akumulačný a na nemeckej burze sa obchoduje v eurách.

Náklady vlastného portfólia teda vychádzajú na 0,14 % ročne. Ak k akciovému fondu pridáte dlhopisový, zmiešaná nákladovosť sa mierne zmení, ale rádovo zostáva na desatinách percenta.

Rozdiel oproti Finaxu je 1,09 percentného bodu ročne. Znie to ako drobnosť, ale nie je.

Modelový prepočet na 10, 20 a 30 rokov

Vstupy nášho modelu: vklad 300€ mesačne na konci mesiaca, hrubý výnos 5% a 7% ročne pred poplatkami, náklady Finaxu 1,23% ročne, náklady vlastného portfólia 0,14% ročne, náklady sa odpočítavajú od hrubého výnosu, dane a inflácia sa nezohľadňujú.

Pri hrubom výnose 5% ročne

Pri hrubom výnose 7% ročne

Dve poznámky, bez ktorých sú tie čísla zavádzajúce.

Prvá: model porovnáva náklady, nie stratégie. Predpokladá pri oboch rovnaký hrubý výnos, čo je zjednodušenie – portfóliá Finaxu sú zmiešané akciovo-dlhopisové, VWCE je čisto akciový fond, takže ich skutočná výkonnosť sa bude líšiť v oboch smeroch. Model odpovedá na jednu otázku: čo urobí s majetkom rozdiel v nákladoch pri rovnakom výnose.

Druhá: rozdiel nie je lineárny, ale zrýchľuje sa. Po desiatich rokoch je to 5,4% hodnoty portfólia, po tridsiatich približne 17 – 18%. Poplatok totiž neberie len peniaze, ale aj výnos, ktorý by tie peniaze zarobili.

A ešte jedno upozornenie k modelu: počíta so štandardnou sadzbou 1,23% po celý čas a ignoruje pásmo Finax Elite. Kto prekročí 100 000€, platí 0,85% + DPH, teda 1,05%. V našom modeli sa to pri hrubom výnose 5% stane v dvadsiatom roku a pri 7% v sedemnástom. Ak Elite zohľadníme, rozdiel na tridsať rokov klesne zo 41 009€ na približne 37 700€ pri výnose 5% a z 61 411€ na približne 55 800€ pri výnose 7%. Menší, stále nie malý.

Ak si to chcete prepočítať s vlastnými sumami a horizontom, máme na to investičnú kalkulačku.

Čo za ten poplatok dostávate

Tu je potrebné byť fér. Za 1,23% ročne dostávate niečo, čo naozaj má hodnotu:

• Automatické rebalansovanie. Vaše portfólio u brokera sa rebalansuje len vtedy, keď to spravíte vy. Stačí pár rokov odkladania – a môžete mať niečo iné, než ste si naplánovali.
• Disciplínu pri páde trhu. Automatický vklad, ktorý nevidíte, je oveľa odolnejší než ručný nákup, pri ktorom sa treba každý mesiac rozhodnúť. Toto je z celého zoznamu pravdepodobne najhodnotnejšia položka.
• Diverzifikáciu. Desať tried aktív vrátane malých firiem a high-yield dlhopisov nie je to isté ako jeden globálny fond.
• Nulovú prácu. Žiadne rozhodovanie o burze, listingu, mene ani o tom, čo kúpiť, keď na účet pribudne mimoriadny príjem.

Ak vás vlastné portfólio dovedie k tomu, že prestanete investovať pri prvom väčšom páde, tak vás stálo 100 % výnosu, nie 1,23 %. Prerušené investovanie je drahšie než akýkoľvek poplatok za správu – a to je úvaha, ktorá by mala do rozhodnutia vstúpiť skôr než tabuľka vyššie.

Daňový rozdiel, ktorý nikto nepočíta

A teraz vec, ktorá ide proti intuícii.

Na Slovensku je zisk z predaja ETF po roku držby oslobodený od dane aj od zdravotných odvodov. Ak investujete do akumulačného fondu a nepredávate ho, nemáte ohľadom neho v daňovom priznaní čo uvádzať. Nulová administratíva.

Pri spravovanom portfóliu je to inak. Finax v odpovediach na najčastejšie otázky klientov uvádza, že ak sa počas kalendárneho roka na účte uskutočnil aspoň jeden predaj – či už kvôli výberu, zmene stratégie alebo rebalansovaniu – systém automaticky vygeneruje daňový výpis. Predaje sa pritom párujú metódou FIFO, teda od najstarších nákupov, a Finax zároveň upozorňuje, že pri pravidelnom mesačnom investovaní posledných dvanásť mesiacov nákupov ešte časový test nesplnilo.

Preložené do praxe: to isté rebalansovanie, za ktoré platíte, môže vytvoriť zdaniteľný predaj. Nemusí – závisí to od toho, čo sa presne predalo a kedy sa to kupovalo. Ale znamená to, že „nemusím sa o nič starať“ sa nevzťahuje automaticky aj na daňové priznanie.

Finax vám k tomu dá výpis, čo je viac, než dostanete od väčšiny brokerov. Aj tak je to ale položka, ktorú je do porovnania potrebné zahrnúť – a vychádza v prospech vlastného portfólia z jedného či dvoch akumulačných fondov, ktoré nepredávate. Ako sa priznanie z takého predaja počíta, rozoberáme v článku Ako sa zdaňujú ETF na Slovensku v roku 2026.

Pre koho je Finax rozumná voľba

• Investujete prvý rok a neviete, či to vydržíte. Nechať to na niekoho iného je lepšie než nezačať vôbec.
• Viete o sebe, že do toho budete zasahovať. Ak máte tendenciu portfólio „vylepšovať“, správa treťou stranou je poistka proti sebe samému.
• Máte krátky až stredný horizont. Pri desiatich rokoch je rozdiel podľa nášho modelu (300 €/mesiac, hrubý výnos 5 – 7 %, náklady 1,23 % proti 0,14 %) približne 2 480 – 2 780 €. Za dekádu pokoja je to obhájiteľná cena.
• Investujete malé sumy a čas má pre vás vyššiu cenu než pár stoviek eur.
• Chcete zmiešané portfólio a nechcete sa učiť o dlhopisových ETF a durácii.

Pre koho sa viac oplatí vlastné portfólio

• Máte horizont dvadsať rokov a viac. Tam sa rozdiel podľa modelu prehupne z tisícov do desiatok tisíc eur.
• Zvládate nakúpiť raz mesačne a neriešiť. Ak toto viete, nemusíte za to platiť niekomu inému.
• Vaše portfólio má vysokú hodnotu. Percento z väčšej sumy je viac peňazí.
• Chcete rozumieť tomu, čo vlastníte. Vlastné portfólio si môžete vyskladať presne tak, ako chcete vy.
• Chcete čo najjednoduchšiu daňovú administratívu. Investujte do jedného širokospektrálneho akumulačného fondu a na dane môžete po roku úplne prestať myslieť.

Ak si vlastné portfólio chcete zložiť, ale neviete z čoho, náš generátor inteligentného ETF portfólia vám navrhne fondy podľa horizontu a rizikového profilu, a článok Ako si vybrať najlepšieho ETF brokera pomôže s platformou.

Ako prejsť z jedného na druhé

Ak sa rozhodnete od Finaxu odísť, máte dve cesty a obe majú svoju cenu.

Výber v hotovosti je podľa cenníka bezplatný, ale znamená predaj podielov. Tie z nich, ktoré nedržíte viac než rok, môžu byť zdaniteľné – vrátane odvodov.

Prevod cenných papierov k inému obchodníkovi vás podľa cenníka bude stáť 1 % z objemu, minimálne 100 €. Jeho výhodou má byť, že sa nepredáva – papiere len zmenia miesto uloženia. Skôr než sa preň rozhodnete, si ale u Finaxu aj u prijímajúceho obchodníka písomne potvrďte, či a ako sa prenesie pôvodný dátum nadobudnutia. Od toho závisí váš časový test a nie je to detail, na ktorý sa dá spoliehať bez potvrdenia.

Pri väčšom portfóliu s nákupmi staršími než rok je prevod spravidla výhodnejší napriek poplatku, ak sa dátumy nadobudnutia prenesú. Pri malom portfóliu bude 100 € minimum neúmerné a bude jednoduchšie prestať posielať nové vklady, zvyšok nechať dobehnúť rok a vybrať v hotovosti.

Čo si z toho odniesť

• Finax stojí 1 % + DPH, teda 1,23 % ročne – plus nákladovosť fondov, ktorú nezverejňuje. Vlastné portfólio z globálneho akciového ETF stojí rádovo 0,14 % ročne.
• Rozdiel 1,09 percentného bodu je pri krátkom horizonte malý a pri dlhom obrovský. Podľa nášho modelu (300 €/mesiac, 5 % hrubý výnos) je to 2 481 € za desať rokov a 41 009 € za tridsať.
• Poplatok nie sú premárnené peniaze, ak vďaka nemu investujete. Prerušené investovanie stojí viac než akýkoľvek poplatok za správu.
• „Nemusím sa o nič starať“ sa nevzťahuje na dane. Rebalansovanie, zmena stratégie aj výber sú predaje a Finax na ne generuje daňový výpis.
• Odchod nie je zadarmo. Prevod k inému obchodníkovi je 1 %, minimálne 100 €; výber v hotovosti je bezplatný, ale je to predaj.

Prepočítajte si to na svojich číslach v investičnej kalkulačke – rozdiel v nákladoch je jedna z mála vecí v investovaní, ktorú viete ovplyvniť s istotou.

Tento článok slúži len na informačné účely a nepredstavuje investičné odporúčanie. Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výnosov. Investovanie je spojené s rizikom straty časti alebo celej investovanej sumy.

Článok nie je daňovým poradenstvom. Poplatky a podmienky poskytovateľov sa menia – pred rozhodnutím si vždy overte aktuálny cenník priamo u poskytovateľa.